Mientras la administración de Javier Milei sostiene un fuerte ajuste del gasto público para alcanzar el superávit fiscal, los ingresos del Estado continúan deteriorándose mes tras mes producto de la caída de la actividad económica, el debilitamiento del consumo y las rebajas impositivas aplicadas a determinados sectores.
Durante junio, la recaudación tributaria alcanzó los $20,02 billones, con una suba nominal interanual del 23,7%. Sin embargo, frente a una inflación estimada del 33,6%, los recursos tributarios registraron una caída real del 7,4%, según un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF). El retroceso representa un nuevo golpe para las cuentas públicas luego del leve alivio observado en mayo y confirma que la recuperación económica que exhibe el Gobierno en algunos indicadores todavía no logra traducirse en una mayor generación de recursos fiscales.
Uno de los principales factores que explican el derrumbe fue la fuerte caída de los derechos de exportación, luego de que el Gobierno redujera las alícuotas para la soja, el trigo y el maíz. Como consecuencia, la recaudación por retenciones sufrió un desplome del 45,9% en términos reales, convirtiéndose en el tributo con peor desempeño de todo el sistema.
En números concretos, el Estado dejó de percibir alrededor de $748.000 millones únicamente por este concepto. Mientras que, de haber acompañado la inflación, las retenciones habrían generado aproximadamente $1,6 billones, finalmente ingresaron apenas $881.128 millones. A esta situación se sumó una menor liquidación de divisas por parte del complejo agroexportador y una desaceleración de las importaciones, que también redujo la recaudación de impuestos aduaneros.
El consumo sigue sin recuperarse y golpea al IVA
Otro dato que vuelve a encender señales de alerta es el comportamiento del IVA, considerado uno de los principales termómetros de la actividad económica. El impuesto aportó $6,55 billones, pero registró una caída real cercana al 4%, reflejando que el consumo continúa debilitado pese a la desaceleración de la inflación.
La pérdida del poder adquisitivo de los salarios, la cautela de las familias al momento de gastar y el freno de la actividad comercial siguen limitando la recuperación del mercado interno, uno de los motores históricos de la economía argentina. En la misma línea, los aportes y contribuciones a la seguridad social también retrocedieron 2,9% en términos reales, evidenciando que el empleo formal continúa mostrando señales de estancamiento.
Los economistas advierten que el Gobierno enfrenta una dinámica cada vez más difícil de revertir. El fuerte ajuste del gasto público reduce el nivel de actividad y el consumo. Esa desaceleración provoca una menor recaudación de impuestos como el IVA, los tributos vinculados al empleo y otros gravámenes asociados al mercado interno. Frente a ingresos cada vez menores, la administración nacional profundiza los recortes para sostener el superávit fiscal comprometido con el Fondo Monetario Internacional (FMI), retroalimentando un círculo que vuelve a afectar la economía. Esta lógica fue definida por distintos analistas como «el perro que se persigue la cola», ya que el propio ajuste termina erosionando las fuentes de financiamiento del Estado.
El primer semestre cerró con números en rojo
Los datos acumulados tampoco ofrecen señales alentadoras. Entre enero y junio, la recaudación nacional sumó $109,6 billones, pero registró una caída real del 5,3% respecto del mismo período de 2025.
Si se excluyen los tributos vinculados al comercio exterior, la baja fue del 3,6%, mientras que los recursos que permanecen en manos del Estado nacional descendieron 6,4% real. Las provincias también sintieron el impacto, ya que los fondos coparticipables registraron una caída del 3%. Entre los impuestos con peor desempeño durante el semestre volvieron a destacarse los derechos de exportación (-40%), los impuestos internos coparticipados (-18,1%) y los derechos de importación (-16,7%).
Los números de junio vuelven a poner en evidencia uno de los principales desafíos del programa económico oficial. Mientras el Gobierno apuesta a sostener el equilibrio fiscal mediante un severo ajuste del gasto, la persistente debilidad del consumo, el enfriamiento de la actividad económica y la reducción de impuestos al sector exportador continúan deteriorando la capacidad recaudatoria del Estado.
El resultado es una tensión creciente: para mantener el superávit, el Ejecutivo necesita profundizar los recortes en un contexto donde cada vez ingresan menos recursos, lo que amenaza con extender el freno de la economía y dificultar una recuperación sostenida del mercado interno.
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