Este jueves Javier Milei va a hablar por cadena nacional desde la Casa Rosada para anunciar el envío al Congreso de un proyecto de modificación de la Carta Orgánica del Banco Central. Para dimensionar la importancia que le asigna, el Presidente no hizo cadena nacional para anunciar la Ley Bases o la Reforma Laboral, dos de sus grandes hitos de gestión.
¿Qué es la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central y qué busca cambiar Milei?
La Carta Orgánica del Banco Central establece los principios fundamentales de la entidad monetaria, su finalidad, sus principales funciones y facultades. En su artículo 3 dispone que “tiene por finalidad promover, en la medida de sus facultades y en el marco de las políticas establecidas por el gobierno nacional, la estabilidad monetaria, la estabilidad financiera, el empleo y el desarrollo económico con equidad social”.
Déficit, emisión, deuda externa e inflación
Una de las claves de la reforma que va a anunciar este jueves Milei es que el objetivo del BCRA sea únicamente cuidar el valor de la moneda, por lo que el resto del párrafo se eliminaría. En los hechos, elimina la posibilidad de que el BCRA emita dinero para financiar el déficit del Tesoro, incluso tipificando la emisión injustificada en el Código Penal.
El Gobierno busca retrotraer la Carta Orgánica al texto escrito en 1992 durante la presidencia de Carlos Menem, para lo cual quiere anular las modificaciones realizadas en el segundo mandato de Cristina Kirchner en 2012.
“En 2012 la urgencia surgió porque cada vez que intentaba financiar PyMES y achicar la diferencia entre las tasas que pagan y cobran los bancos, que eran muy amplias, no se podía hacer nada porque el mandato lo impedía”, explica Mercedes Marcó del Pont, presidenta del Banco Central en aquel entonces, a un medio nacional.
La exfuncionaria recuerda el programa Línea de Inversión Productiva que lanzaron apenas se aprobó la reforma de la Carta Orgánica en el Congreso. La misma establecía un cupo mínimo de créditos que tenía que otorgarse a las PyMES, a tasas blandas para inversiones productivas.
“Con esta reforma eso no sería posible, como tampoco regular a los bancos y billeteras virtuales que cobran tasas altísimas. Entre las pocas funciones que le quedarían al BCRA estarían regular la base monetaria, comprar dólares, fijar la tasa de referencia y los encajes”, añade Marcó del Pont.
“La reforma tiene cuestiones discutibles que tienen que ver con si el mandato tiene que ser dual o único, si es estabilidad o también empleo”, plantea Facundo Martínez, jefe de la consultora Macroview. “En cuanto a prohibir los adelantos al Tesoro, quizá está bien tener la botella de vino lejos”, grafica.
En esa reforma de 2012 también se aumentó el tope máximo de emisión para financiar al Tesoro. Combinado con una economía bimonetaria como la Argentina, tan susceptible al ruido externo, esto generó una actividad económica que el BCRA no siempre podía respaldar con los dólares necesarios para financiar importaciones. El resultado fueron restricciones para importar y, por ende, tensiones cambiarias que derivaron en una mayor inflación.
El Presidente adhiere a la teoría monetarista, cuyo axioma es que la inflación es en todo momento un fenómeno monetario, y es por eso que busca esta reforma. “En la práctica, para bajar la inflación, Milei disciplina salarios —al ponerle techo a las paritarias—, abarata dólar, abre la economía y retrae el consumo”, matiza Marcó del Pont.
“Se elimina la estafa de las Letras Intransferibles”, adelantó el propio Milei. Son “papeles” que el Tesoro emitió a 5 o 10 años a cambio de pedirle dólares al BCRA para pagar deuda externa. Su origen se dio en enero de 2006, cuando Néstor Kirchner decidió cancelar el total de la deuda con el FMI por US$ 9.530 millones. En síntesis, se cambió deuda externa por deuda intraestatal (del Gobierno con el Banco Central), que hoy representa 30 mil millones de dólares.
Las modificaciones que planea el Gobierno también apuntan a evitar que el Banco Central le gire dividendos al Tesoro, ya que implica darle al Poder Ejecutivo la posibilidad de aumentar el gasto público. “Es algo que este Gobierno hizo este año por 24 billones de pesos —de los cuales 6 fueron para gasto— y el pasado por más de 11″, recuerda el economista de Macroview.
¿Un Banco Central independiente?
Otro punto importante de la reforma que Milei va a mandar al Congreso está relacionado con dificultar la remoción del presidente y el directorio del BCRA. Si bien se mantendrá el mecanismo de nombramiento por parte del Poder Ejecutivo, para echarlos se necesitarán dos tercios del Congreso, tanto de Diputados como de Senadores.
Tanto con este como con otros gobiernos, el BCRA es un brazo del Ministerio de Economía: Santiago Bausilli se reúne y reporta constantemente a Luis Caputo. “Creo que la urgencia es blindar el modelo económico hacia adelante. Esta reforma siempre fue un objetivo del FMI, siempre lo solicitaban”, reconoce Marcó del Pont.
Fuente: Página 12
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